鍍鋅方管價(jià)格全面反彈難以持續(xù)

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佛山京金鋼鐵有限公司認(rèn)為，中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)出現(xiàn)了大面積的止跌反彈，但從市場(chǎng)反饋來(lái)看，交易再次受阻，接近高價(jià)的資源出貨量顯著下降。分析可能是鋼材價(jià)格的反彈在很大程度上是一種相當(dāng)密切的試探性行為。一方面是前兩周鋼材報(bào)價(jià)超賣后需要修正的整理，另一方面是宏觀好消息刺激造成的；但6月份，傳統(tǒng)鋼材銷售淡季同比增長(zhǎng)，中國(guó)強(qiáng)調(diào)不出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是背景，上游鋼廠限產(chǎn)剛剛出現(xiàn)整體收縮跡象。鋼材市場(chǎng)走勢(shì)不太可能分階段反彈。近期市場(chǎng)鍍鋅方管在各方博弈中，報(bào)價(jià)震蕩反復(fù)調(diào)整是大概率事件。6月4日(周二)中國(guó)主要城市鋼材報(bào)價(jià)反彈明顯鍍鋅方管，主流鋼廠線螺報(bào)價(jià)試探性上漲約20元/噸，部分小廠線螺資源迅速回升至3100元/噸，較上周末上漲近200元/噸；同時(shí)，熱軋板卷等板材報(bào)價(jià)也大幅反彈70元/噸。根據(jù)市場(chǎng)實(shí)時(shí)了解，25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)3471元，漲9元；6.5mm高線均價(jià)3465元，跌2元；5.5mm熱軋均價(jià)3446元，漲2元；1.0mm冷板均價(jià)4565元，跌27元；20mm信息統(tǒng)計(jì)中厚板均價(jià)3564元，跌8元；1.0mm鍍鋅均價(jià)4719元，跌5元；0.47mm彩涂均價(jià)5444元，持平;2.5*帶鋼含稅3190元，30元；.75mm焊管均價(jià)3650元，跌23元；108*4.5mm無(wú)縫管均價(jià)4355元，跌5元；25#工字鋼均價(jià)3806元，跌14元；25#槽鋼均價(jià)3590元，系統(tǒng)挖潛，跌9元；5#角鋼均價(jià)3637元，跌10元;200*200H型鋼均價(jià)3610元鍍鋅方管，跌10元。轉(zhuǎn)眼間，長(zhǎng)期處于下跌通道的鋼鐵市場(chǎng)幾乎在一夜之間突然反彈。奇怪的是，下跌幅度很大。上周末，趨勢(shì)分化。中國(guó)主流鋼廠剛剛大幅降低了最新一期鍍鋅方管的出廠價(jià)格。其中，沙鋼分別減少了6月份熱軋卷和中厚板的出廠價(jià)格，每噸300元和200元。6月初，高線、螺紋鋼、盤螺等建筑鋼材的出廠價(jià)降低了200元~250元每噸，其他主要長(zhǎng)材生產(chǎn)企業(yè)對(duì)新一期線螺報(bào)價(jià)大幅下調(diào)170~每噸270元以上。此前，寶鋼、武鋼、鞍鋼等主要板材企業(yè)6月份冷熱軋等板材出廠價(jià)大幅下調(diào)100元~每噸200元以上，預(yù)計(jì)本月初末開始，寶鋼等主流鋼廠將繼續(xù)大幅下調(diào)7月份板材出廠價(jià)。此前，寶鋼、武鋼、鞍鋼等主要板材企業(yè)6月份冷熱軋等板材出廠價(jià)大幅下調(diào)100元~每噸200元以上。預(yù)計(jì)寶鋼等主流鋼廠將從本月初末開始繼續(xù)大幅降低7月份板材出廠價(jià)格。雖然鋼廠繼續(xù)大幅降低鋼材價(jià)格，但現(xiàn)貨鋼材價(jià)格和鋼材價(jià)格仍存在每噸150元左右的倒掛。當(dāng)鋼廠全面降低出廠價(jià)格時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)鋼材價(jià)格進(jìn)行全面試探性反彈；表明超賣回升意圖強(qiáng)烈。但仍然嚴(yán)峻，目前鋼鐵市場(chǎng)面臨的整體環(huán)境，沒有足夠的理由支撐鋼鐵報(bào)價(jià)是進(jìn)入反彈市場(chǎng)的原因。首先看供需因素。雖然最近的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示存在保有壓力，但包括燕鋼在內(nèi)的許多鋼廠的生產(chǎn)和維護(hù)限制增加，但鋼廠的生產(chǎn)限制剛剛出現(xiàn)了鍍鋅方管的跡象，這實(shí)質(zhì)上至少影響了6月下旬或7月的產(chǎn)量。目前，上游鋼廠產(chǎn)量仍較高，加上統(tǒng)計(jì)鋼廠內(nèi)部庫(kù)存增加，鋼廠新價(jià)格調(diào)整法規(guī)有利于市場(chǎng)，主要是去庫(kù)存，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)交貨量顯著增加；供應(yīng)壓力仍較高，下游需求釋放速度明顯，上周鋼鐵市場(chǎng)去庫(kù)存環(huán)比下降；隨著鍍鋅管在中國(guó)的高溫和雨水，建筑鋼材需求明顯減弱。由于5月份制造業(yè)仍低于枯榮線，板材需求繼續(xù)疲軟強(qiáng)勁。雖然新訂單指數(shù)的低回升迅速下降，但夏季作為制造業(yè)生產(chǎn)的淡季，很難刺激需求的實(shí)質(zhì)性釋放。二是成本因素。自5月以來(lái)，長(zhǎng)期價(jià)格、進(jìn)口鐵礦石鍍鋅方管、鋼坯等原材料市場(chǎng)大幅下跌，進(jìn)口礦山跌至110美元，鋼坯跌至3000元以下，對(duì)現(xiàn)貨鋼材價(jià)格的支撐進(jìn)一步減弱。此外，近期中國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)回升，供應(yīng)壓力大幅增加，原材料市場(chǎng)短期反彈困難。第三，看宏觀因素。中國(guó)制造業(yè)5月份PMI數(shù)據(jù)中國(guó)官方數(shù)據(jù)和匯豐銀行數(shù)據(jù)繼續(xù)打架，這種情況也出現(xiàn)在過(guò)去，主要是因?yàn)閰⒖紭颖静町惞膭?lì)政策，官方數(shù)據(jù)主要來(lái)自大中型國(guó)有企業(yè)排放下降，匯豐銀行數(shù)據(jù)來(lái)自底層中小型民營(yíng)企業(yè)，顯然市場(chǎng)供應(yīng)，中小型民營(yíng)企業(yè)可以更快地反映經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的變化。總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，繼續(xù)抑制鋼鐵需求，舊的刺激消費(fèi)法規(guī)退出鍍鋅方管。中央政府強(qiáng)調(diào)，短期內(nèi)不會(huì)出臺(tái)新的刺激法規(guī)，整個(gè)宏觀層面主要是負(fù)面的。第四，看市場(chǎng)心態(tài)因素。經(jīng)濟(jì)沒有明顯改善，外部消息主要由負(fù)面消息主導(dǎo)；鋼鐵市場(chǎng)在持續(xù)超賣過(guò)程中，鋼鐵價(jià)格回升，商家對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的信心進(jìn)一步喪失。盡管最近鋼價(jià)突然好轉(zhuǎn)(官方5月份)PMI小幅反彈，中國(guó)主要城市土地交易價(jià)格飆升等。)有強(qiáng)烈的反彈意愿；但很明顯，鋼鐵報(bào)價(jià)反彈，市場(chǎng)交易不買入，導(dǎo)致價(jià)格上漲難以維持，商業(yè)心態(tài)主要疲軟，出貨仍是目前最重要的選擇。綜上所述，追求較高。目前，鋼鐵市場(chǎng)正處于淡季，消費(fèi)緩慢復(fù)蘇，市場(chǎng)供需過(guò)剩矛盾尚未從根本上緩解。鋼廠以價(jià)換量更有可能繼續(xù)進(jìn)一步降低市場(chǎng)報(bào)價(jià)；上游鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)剛剛開始，短期內(nèi)難以看到效果，成本疲軟難以支撐。因此，我們可能很難繼續(xù)鋼材價(jià)格的全面反彈。后期，鋼材報(bào)價(jià)將保持沖擊整理過(guò)程平衡，鋼材價(jià)格將繼續(xù)下跌，跌幅收窄。